在韩国首尔高尺天空巨蛋体育馆的一片欢呼声中，2023年英雄联盟全球总决赛落下帷幕。
当晚，来自LPL（中国赛区）的四号种子WBG对决来自LCK（韩国赛区）的二号种子T1战队，最终T1以3:0战胜WBG，斩获S13全球总冠军，WBG为亚军。其中，T1战队的明星选手Faker此次获得了个人第四座召唤师奖杯，成为历史上首位四冠王。
图片来源：英雄联盟赛事官方微博
一时间，#T1战胜WBG##Faker四冠登神##T1夺冠#等数十个话题迅速登上微博热搜，截至目前，上述三个话题阅读均超1亿，让无数年轻人为之着迷的电竞再次成为焦点。
“这样的结果其实挺正常，可能玩家会觉得有点措手不及，但走到这儿已然超出所有人预期。”一位在游戏、电竞产业深耕多年的资深产业人士告诉《每日经济新闻》记者。
每场备受瞩目的电竞赛事背后都离不开资本的身影。从腾讯、完美世界，到B站、微博、快手、抖音等新势力加码入局，从引无数平台资本争相跨界，到各个城市纷纷打出电竞“城市名片”，甚至首次进入亚运会。但在风光背后，电竞行业增长乏力的现实同样不容忽视，迈入新阶段的电竞经济和背后资本究竟该何去何从？
一个多月前，2023年英雄联盟全球总决赛（以下简称“S13总决赛”）正赛正式打响。
今年，来自中国LPL赛区的JDG、WBG、LNG和BLG等四支队伍均闯入了全球总决赛八强。在这四支队伍背后，均有着中国互联网大厂和大资本的身影。
《每日经济新闻》记者注意到，此次获得S13亚军的WBG战队背靠新浪微博，2018年，新浪宣布独家授权上海竞综文化传媒有限公司布局电竞产业，正式成立“微博电子竞技俱乐部”。
企查查数据显示，成立于2018年的上海竞综文化是一家电竞媒体公司，业务主要包括电竞俱乐部组建、电竞赛事的组织举办等,公司由石光卓、聂小依、上海竞综企业管理合伙企业（有限合伙）共同持股。
另一家BLG战队，背后关联公司为上海哔哩哔哩电竞信息科技有限公司，成立于2018年，法定代表人为B站董事长陈睿，公司第一大股东为上海哔哩哔哩动画有限公司。
另外两家战队JDG和LNG背后，则分别背靠京东和李宁体育。2017年，京东宣布携手原初教育，收购QG战队，并正式改名为JDG，同时成立英雄联盟JDG战队和JDM战队参与英雄联盟赛事。
对于各个平台而言，电竞仍是不可或缺的流量利器。《全球电竞运动行业发展报告》显示，据Newzoo数据预测，全球电竞观众在2023年将增至5.74亿，其中核心电竞爱好者将达到2.83亿。
在上述资深产业人士看来，进入S13总决赛八强的4支队伍背后的平台全都是对流量有需求。“相比起通过电竞战队赚钱，平台布局这一赛道更优先看重流量价值，以及带来的用户传播口碑等，这就和当年地产公司去做足球俱乐部是一样的逻辑。”
昨日T1夺冠微博词条已有4.4亿阅读量。 图片来源：微博截图
背靠庞大的年轻人，今年登上亚运会赛场的电竞，再次掀起市场新一轮关注。当下，在经历了资本热捧之后，中国电竞产业发展步入成熟平稳期。
《2023年1-6月中国电竞产业报告》显示，2023年1-6月，中国电子竞技产业收入为759.93亿元，同比下降0.66%，环比增长11.74%。中国电子竞技用户规模为4.87亿。
图片来源：《2023年1-6月中国电竞产业报告》
近几年来，乘着“电竞入亚”的东风，B站、抖音、虎牙、微博、快手、京东等短视频、电商平台纷纷跨界涌入电竞行业，试图占得先机。
今年7月，快手电竞负责人杨帆曾在接受《每日经济新闻》记者采访时坦言，未必整个行业的入局者都已经想清楚如何做，但每个人都是先入局占位置，整个行业的竞争比之前更加激烈。
不过，虽然入局者越来越“卷”，但整体上电竞行业目前正处于回归理性的状态中，资本虽有期待但正变得越来越谨慎。
上述资深产业人士观察，从2021年底，已经很少听到过有新的电竞项目拿到钱，或者新的电竞俱乐部进来了，从纯资本角度关注电竞的投资人越来越少，个人俱乐部越来越难做。“目前大部分电竞俱乐部都不赚钱，俱乐部收入高但投入更大，体育行业的生意一直如此。”
当下，中国电竞产业的收入主要由电竞游戏、电竞游戏直播、赛事、俱乐部等极大部分构成，其中电竞游戏扛起了收入大旗，营收占比高达超八成；赛事收入、俱乐部收入占比则分别在1%左右。上述行业报告显示，今年1-6月，中国电竞产业除游戏收入外的直播、赛事、俱乐部及其他收入共计115.17亿元，同比下降9.92%。
图片来源：《2023年1-6月中国电竞产业报告》
“从感知上而言，电竞最热是在2019年~2020年左右，这两年行业在经历了喧嚣的泡沫周期后，行业并不如前两年那么热。去年游戏行业增长趋于平缓，长在游戏行业上面的电竞自然不可能独善其身。”上述资深产业人士坦言，随着行业回归平稳，电竞已很难再像当下爆火的短剧在短时间内形成巨大波动，它已成为了一种稳定的业态，有自己的用户和市场，大家已经很难再蜂拥而至了。
